Le PER vaut-il le blocage ?
Bloquer son épargne jusqu'à la retraite ne se justifie que si la contrepartie est réelle. Celle du PER, c'est la déduction : vos versements sortent de vos revenus imposables, donc à effort égal vous placez davantage. Reste à savoir ce que cela vaut au bout, et la réponse tient à deux chiffres, votre tranche d'imposition aujourd'hui et celle que vous aurez à la retraite. Le tableau croise les deux et donne, pour chacune des vingt situations, l'écart avec une assurance-vie qui aurait reçu exactement le même argent de votre poche.
Simulations pédagogiques, calculées avec le moteur Rheos à partir des règles fiscales en vigueur. Elles ne remplacent pas une étude personnalisée.
Pourquoi deux tranches, et pas une
Le PER ne supprime pas l'impôt, il le décale. Vous déduisez à votre tranche d'aujourd'hui, vous êtes réimposé à votre tranche de retraite. Tout se joue dans l'écart entre les deux : déduire à 41 % pour être repris à 11 % est une opération très différente de déduire à 11 % pour être repris à 41 %.
La comparaison est faite à effort égal. Le PER reçoit le versement brut ; l'assurance-vie reçoit ce que ce versement vous a réellement coûté, c'est-à-dire le brut moins la déduction encaissée. Même argent sorti de votre poche, deux enveloppes. C'est la seule façon honnête de les mettre face à face, puisque le PER vous rend une partie de chaque versement en chemin.
Lire la matrice
Chaque case compare la valeur de revente des deux enveloppes au terme, c'est-à-dire ce qui vous reste une fois tout liquidé et l'impôt payé. Le pourcentage donne l'écart relatif, l'affichage en euros donne le même écart en montant. Les cases positives sont celles où le blocage du PER se paie.
La diagonale, où la tranche de sortie égale celle d'entrée, est instructive : le PER y garde un avantage, plus modeste, parce que la déduction a travaillé pendant toute la durée. Sous la diagonale, quand la tranche de retraite dépasse celle d'aujourd'hui, le PER devient perdant, et la matrice le montre en négatif.
Ce que la matrice ne dit pas
Le blocage des fonds jusqu'à la retraite n'a pas de prix affichable. Un PER performant sur le papier ne convient qu'à l'épargne dont vous êtes certain de ne pas avoir besoin avant : les cas de déblocage anticipé existent, mais ils sont limités, l'achat de la résidence principale et les accidents de la vie.
La matrice raisonne à tranche connue. Personne ne connaît sa tranche marginale dans vingt ans. Elle sert à mesurer la sensibilité de la décision à cette inconnue, pas à trancher à votre place.
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